托尔金（Tolkien）就“魔戒”背后的想法写了以下内容：“我应该说，这是一种神话，它代表了一种事实，即如果要行使潜力（或产生潜力）并产生结果，必须将其外化，因此因为它或多或少地受到了人们的直接控制。” （第1封信，1958年）。

托尔金一向坚决认为，《指环王》不是寓言，尤其是关于他那个时代的政治事件，例如第二次世界大战或冷战。同时，他承认“适用性”属于读者的“自由”之内，[11]实际上，许多人倾向于将“魔戒”视为一种象征或隐喻。对于人类来说，太强大而无法安全拥有的力量的概念令人回味，并且在1930年代已经有可用的技术来提出这一想法。到该作品出版时，尽管大部分著作尚未出版，但核电和核武器的存在已成为常识，《环》经常被视为它们的象征。但是，托尔金明确拒绝了“魔戒”指称核武器的想法，并指出，如果那是他的意图，那本书并不会以“环”被销毁而结束，而是会以各种力量进行的军备竞赛来结束。为自己获得这样的指环-创造一个荒凉的世界，在这个世界中，霍比特人之类的生物将被踩在脚下，几乎没有生存的希望。

魔戒的影响及其对Bilbo和Frodo的身体和精神后遗症是痴迷于吸毒成瘾的现象。在电影三部曲中饰演Gollum的演员安迪·塞尔基斯（Andy Serkis）将吸毒成瘾作为其表演的灵感。

在托尔金的《诅咒之环》的文学装置与理查德·瓦格纳的《尼伯龙根的指环》中的名声环之间已经画出了平行线。托尔金驳斥了批评者与瓦格纳的直接比较，并告诉他的出版商：“两枚戒指都是圆形的，并且相似之处停止了。” 根据汉弗莱·卡彭特对托尔金的传记，作者鄙视瓦格纳对日耳曼神话的解释。 相反，一些批评家认为托尔金的作品是从瓦格纳那里借来的，以至于托尔金的作品都存在于瓦格纳的阴影下。其他人，例如汤姆·希培（Tom Shippey）和格洛里亚娜·圣克莱尔（Gloriana St. Clair），将相似之处归因于托尔金（Tolkien）和瓦格纳（Wagner）基于相同的来源创作同名作品。但是，Shippey和其他研究人员写了一篇中间文章，指出两位作者的确使用了相同的原始资料，但Tolkien实际上欠这些原始资料的某些原始发展，见解和艺术用途。最初出现在Wagner，并试图对其进行改进。